公司分立不同于分拆上市

     公司分立和分拆上市是两个不同的公司手段。分拆上市在美国的专业术语为Eq- uityCarve－out。分拆上市有广义和狭义之分。广义的分拆包括已或者尚未上市的集团公司将部分业务从母公司独立出来单独上市；狭义的分拆指的是已上市公司将其部分业务或者是某个子公司独立出来，另行公开招股上市。在国外，EquityCarve－out主要指母公司将其全资或部分控股的子公司的股权拿出一部分进行公开出售的行为。这些股权可由母公司的二次发行的方式发售也可由子公司以首次公开发行（IPO）的方式售出，通常母公司会在这个子公司中继续保留控股地位。在美国，由于税收上的优惠考虑（美国税法规定公司分拆后母公司的持股比例在80％以上就可以享受一些免税政策），子公司分拆的比例一般不到20％，即母公司在子公司分拆后仍然保留80％以上的股份。

     可见，分拆上市从资产规模意义上并没有使公司变小，相反，它使总公司控制的资产规模扩大。但国外学界一般均把分拆上市也看作是公司紧缩的一种，其考虑问题的出发点不是看重组前后资产规模的增减，更多的是看母公司直接进行日常控制的业务是否减少。从这个意义上分析，分拆上市使得原来属于公司、需要公司总部日常经营的的全资子公司变成多股东股份制的公司，子公司分拆后有了自己独立的董事会和经理层，与总公司的联系仅表现在每年的分红。