医药生物
 
　　科技部支持医械发展多部门协调是关键
 
　　根据11日中证报报道，科技部重点专项《医疗器械产业科技发展专项规划2011-2015》已经完成。同日，医疗器械板块相关股票涨幅居前。我们认为由于该规划由科技部独家发布，侧重于技术创新和产业导向，国产产品水平较低的高精尖领域，产品创新能力较强的上市企业可能在政府补贴的层面享受较多优惠，而对产业的实质性利好需要物价局、人保部、卫生部等多个部门在国产医械在定价、收费、医保和采购等方面的政策扶持。未来科技部的医械专项规划出台以后，如果能有加明确的部门协调机制并积极落实，将对整个医械行业形成更加实质性的利好。

　　规划对研发型产品和企业影像更大
 
　　上周最后两天，阳普医疗等企业在该领域已经起步，很可能获得政策扶植。此外，北陆药业和理邦仪器所在的诊断仪器行业也可能受到一定利好，而其他企业受到一政策惠及的幅度较小。
 
　　医械板块估值较为合理
 
　　医疗器械板块目前对应12年预测的PE约为26倍，排在和生物制药后面居第三位；这是医疗器械行业具备成长性、且可以规避一定政策风险的结果。据统计医疗器械板块三季报的净利润增长25%左右，因此从估值角度看整体较为合理。
 
　　子板块有分化可能
 
　　从行业发展角度看，医疗器械涵盖领域较多，包括制药、医用和家用多个方面；其中的制药装备行业面临医药企业固定资产投资下降带来的景气下滑风险，而医用和家用器械企业的成长性更好。在医用器械中，中高端耗材领域更有可能出现竞争力较强的国产产品和企业，阳普医疗的采血管产品性价比高，与进口产品差距小，在欧美控制医疗费用的大形势下可能在出口方面加速成长。在家用器械领域，鱼跃医疗具有良好渠道基础和经营能力，且目前布局医用耗材领域，明年可能取得突破。
 
　　《医学科技发展“十二五”规划》点评：关注治未病，医疗器械，大健康产业
 
　　医药生物
 
　　我们认为规划提出的背景是：近年来，我国心脑血管疾病、恶性肿瘤、糖尿病等慢性非传染性疾病呈持续上升和年轻化的趋势；结核、艾滋、肝炎等重大传染病发病率居高不下；未富先老，老龄人群的疾病防治和健康保障给社会和家庭带来了巨大的经济压力；广大农村基层地区医疗机构的诊疗技术水平较低，进一步加剧了疾病防控的严峻形势；美国国立卫生研究院（NIH）研究经费约占美国非国防领域科研经费的三分之一以上，2010年达到312亿美元，并保持持续增长趋势；英国计划在10年内向癌症和其他疾病领域研发投入150亿英镑。无论是投入经费总量还是科技经费的比例，我国医学科技投入与发达国家相比还存在较大差距。
 
　　我们认为国家疾病防控观念悄然改变：从“治未病”写入医改，到此次规划提出：从“治已病”为主前移到“治未病”和养生保健，从“被动医疗”转向“主动健康”。
 
　　随着人口老龄化的加剧，立足预防，增进健康才有可能从根本上改变我国疾病防控整体形势不利的局面。　　着力推进四个方向转变：一是医学发展向健康促进转变；二是组织模式向协同研究转变；三是医疗服务向整合集成转变，利好爱尔眼科等医疗服务行业龙头；四是产业发展向自主创新转变。
 
　　技术目标：着力突破20-30项前沿、关键技术并转化应用，在若干领域取得原创性突破和自主创新优势；重点开发30-50项疾病的综合治疗方案和新型诊疗技术，在若干重大疾病、常见多发病的防治技术研究方面取得重要突破，降低发病率和死亡率，提高早诊率和治愈率，有效改善患者生存质量并降低患者医疗负担；研发50-80项适宜农村、社区基层的疾病诊疗技术、健康促进技术及创新产品，并进行规模化示范应用。
 
　　我们认为国家对药物创新、中药现代化、大健康产业、新型诊疗技术研究、医疗器械研发等领域重视，将利好相应领域的龙头企业，具体而言：1、创新药物研发：突破一批药物创制关键技术和生产工艺，研制30个创新药物，改造200个左右药物大品，完善新药创制与中药现代化技术平台，重视孤儿药及婴幼儿用药的开发。创新药物研发，以及改造200个药物大品种，主要是生产工艺改进以及新适应症的开发，实现老药新用，或者是“me-better”药物，重点关注：恒瑞医药等企业。
 
　　3、培育大健康产业、新型健康产品开发：加强功能性食品、保健品和以中医养生保健理论及诊疗技术为基础的新型健康产品的研究，为公众健康水平的提高提供一批健康产品。要大力发展健康状态辨识技术、健康管理及亚健康状态干预技术，重视公众健康知识普及。培育大健康产业，推荐走在政策前面的大健康产业龙头：云南白药、东阿阿胶、康美药业等。
 
　　4、新型诊疗技术研究、医疗器械研发：重点开展分子诊断、免疫诊断、影像诊断、生物治疗、微创治疗、介入治疗、物理治疗等新型诊疗技术研究，创新临床诊疗技术方法，提高临床诊疗技术水平。重点开发30-50项疾病的综合治疗方案和新型诊疗技术，研发50-80项适宜农村、社区基层的疾病诊疗技术、健康促进技术及创新产品，并进行规模化示范应用。研究临床应用需求量大、应用面广的我国急需紧缺的中高端诊断、治疗类医疗器械；研发便于操作使用的适于家庭或个人自我保健、功能康复和替代的医疗器械产品。重点关注科鱼跃医疗、科华生物等龙头企业。
 
　　5、传染性疾病防控：研究传染病流行特征、发病机制、诊断治疗及疫苗和药物研发的基础科学问题，发展传染病监测、预警、预防、诊断和治疗的新策略。疫苗具有巨大的经济和社会效益，符合国家“治未病”方针，体现了卫生服务均等化、实现人人享有卫生保健的目标。建议关注疫苗研发驱动型企业。
 
　　6、数字化医疗技术研究。以医疗信息标准化为基础，重点发展医疗信息集成与融合、电子、临床信息决策支持、个人健康信息管理与监控等技术，加强数据集成、信息集成、知识集成和服务集成，促进不同层级医院的整合服务和区域协同，优化医疗资源配置和提高技术服务水平，助推医改实施。建议关注卫宁软件等企业。

共2页: 2 下一页

(责任编辑：admin)