天山股份发布对外投资公告,将建设7条新型干法熟料生产线和1座水泥粉磨站,总产能1200 万吨,总投资45亿元。鄂式破碎。当前新疆水泥市场严重供不应求,疆内审批加快。三季度新疆水泥行业盈利能力显著提升。7月单月,水泥产销量289万吨,净利润3.1亿元,吨净利达到107元。乌鲁木齐和哈密等北疆东疆地区的价格涨幅更大,因此盈利高于平均水平。此外,由于近期华东地区价格上涨,天山股份在江苏的产能(占总产能比重40%)已经扭亏为盈。鄂试破碎机。我们预计天山股份三季度盈利将超出市场预期50%~100%。2010 年下半年至2012 年,新疆水泥市场供不应求的情况将持续。2013年,供不应求将有所缓解。新疆水泥价格的涨幅超出了我们的预期。 投资建议:预测2010~2012年EPS为1.35元、2.08元和2.71元。三年净利润CAGR达到44%。近期股价随大盘的调整有望带来较好的介入机会。从估值上看,盈利上调后,今明两年动态市盈率分别为20.5x 和13.3x,具备吸引力。重申“推荐”评级。 (责任编辑:admin) |