中国风险投资研究院院长陈工孟
2009年上半年，在国家一揽子刺激政策的作用下，我国经济运行初步遏制了增速快速下滑的局面。但是，国内外的创业投资机构受危机的影响，普遍采取了谨慎的策略，募资额和投资额均有所下滑。中国风险投资研究院综合调研显示，目前，中国创投行业呈现出九大特点：
———创投资本募集资金有望创新高。2009年上半年，新募集完成的可用于投资中国内地的创投资本总额为293.35亿元，这些资金由40家机构募集完成。另有85家机构正在进行募资，预计募资总额为1321.28亿元。2009年全年的募资金额非常有可能超过2008年，再创新高。
———人民币基金成为创投主要力量。受各种优惠政策和引导基金的支持鼓励，人民币基金的优势日趋明显。创业板即将推出，也刺激着人民币基金的快速发展。2009年上半年，以人民币基金形式募集的创投资本占新募集资本额的比例为75.7%，明显高于2008年全年22.97%的比例；人民币基金的数量比例也由2008年的80%提高到84%。
———政府引导基金成为主要资金来源。在来源于中国内地风险资本中，28.71%的资金来源于政府引导基金，高于其他募资渠道。
———创投投资数量和规模双双下滑。受金融危机持续的影响，创投投资趋于保守。2009年上半年，创业投资总额为105.12亿元，共投资198个项目，相比2008年同期的334.04亿元和316个项目均明显下滑。
———本土机构投资规模首超外资机构。2009年上半年，由外资机构主导的投资总量为38.55亿元，占总投资额的36.67%。本土机构主导的投资总量为66.57亿元，占总投资额的63.33%，本土机构的投资总量首次超过外资机构。
———VC/PE退出持续走低。2008年9月境内资本市场停止新股发行使得这一主流退出渠道受阻，全球资本市场的中小企业融资能力已大幅削弱。并购市场也受买方信心及资金限制，规模大幅缩减。2009年上半年，中国创业投资市场退出情况基本延续2008年走势。据统计，有35个创业投资项目在2009年上半年实现退出。其中，披露退出金额的20个项目的累计退出金额为2.56亿元，平均单个项目的退出金额为1280万元。
———VC/PE背景企业上市低迷。2009年上半年，仅有5家VC/PE背景企业实现上市，中小企业融资金额为108.10亿元；而2008年上半年有31家VC/PE背景企业上市，共中小企业融资164.83亿元。与2008年同期相比，2009年上半年VC/PE背景企业IPO数量和规模同比均下滑。
———六成机构所投企业准备在创业板上市。多数投资机构目前有1—2家企业在筹备创业板上市，但也有40%的外资机构表示目前没有所投企业准备在创业板上市，另有10%以上的机构有3家以上的企业准备在创业板上市。
———创投机构更加注重企业创新能力。创业投资和创业板是一对“孪生兄弟”，多层次资本市场的建立将为创投资本提供灵活而直接的退出通道。创投事业的发展，又将不断为创业板和资本市场培育优秀的上市资源。这是一种相得益彰的关系。这种关系一旦确立，将产生积极的效果。然而，即将正式推出的创业板对于内外资投资机构的决策却有着不同的影响。33%以上的内外资创投机构均表示会在选择投资项目时更加注重企业的创新能力；但仍有36%的外资机构认为创业板的推出对于其投资决策没有太大的影响。 |
