我国上市公司资产重组的特殊目标来源:中国法律网 作者: 时间:2011/12/03 推荐债权债务律师:公司。 我国上市公司资产重组的特殊目标 一项并购的达成,必须能够为并购双方带来经济收益。可见,驱动并购的原因是实现并购双方股东利益的最大化。目前,标准经济学理论对于企业并购动因的解释涉及经营协同、管理协同、财务协同效应、规模经济性、市场竞争动机、资产组合效应我国上市公司资产重组的特殊目标 一项并购的达成,必须能够为并购双方带来经济收益。可见,驱动并购的原因是实现并购双方股东利益的最大化。目前,标准经济学理论对于企业并购动因的解释涉及经营协同、管理协同、财务协同效应、规模经济性、市场竞争动机、资产组合效应、内部化利益、投机性收益等诸多动力因素的影响。 我国上市公司资产重组除了资产重组的一般动机以外,你看厂房装修合同范本。也有自己的特殊动机和目标,这源于我国证券市场的特殊制度安排以及上市公司特殊的背景,并由此产生的参与人行为目标的异化。笔者认为在我国上市公司资产重组的特殊目标中,特殊的目标、控制权收益目标以及政府意图是值得去研究和探讨的几个典型的动机目标。 一、我国上市公司资产重组的融资目标 我国企业的融资渠道缺乏,同时在特殊的股权结构、制度安排以及居高不下的市盈率下,股权融资成为一种廉价的融资方式。因此上市资格以及上市公司的再融资资格成了稀缺的资源。有资格的想法保护它,你知道公司。没有资格的想法得到它,在这种融资资格大战当中,资产重组活动扮演了重要的角色。 (一)上市公司配股融资和上市资格的制度安排成了资产重组的根本原因 (二)上市公司为了保护融资资格进行的资产重组活动 1、上市公司业绩下滑推动了资产重组的频繁发生 2、保护融资资格成了上市公司资产重组的重要目的 二、我国上市公司资产重组的控制权收益目标 在大股东具有超强控制权的股权结构中,典型的治理问题表现为大股东和中小股东之间的利益冲突。此时,大股东能够利用控制权为自己谋取利益,即超过他们所持股份的现金流权利的额外收益,而这一额外收益恰恰是大股东通过各种途径对其他股东权益侵占所获得的。其实XT維鯸IS 當w^jK嶍8!J▉﹎T姗籄acn頶斷'd痸鄙亥 4[3 獄`b胰乥猺嗤役A柾E領匕忤F 舦3菍乡墐R禮"сB玤唵M教凘M8埚敇j.Nっ8慣z@23lz鮛@5鼚'E1韗,蝓芣 櫡;:謓E6锋L.w┥ 郵>>)Tbu戳+k;洤39蹦臜琱n蘮帜4W5襢/ 蟞Y 58爋({腪姧\脉 笚兙橬9 t 繷#-Lt>{胁羞鶟蜈k棤a縠/5|d0g繰>4"3Ny巑Pk-盽8蟷蘟4D礩:嬛 -巇恸埭傕B蝂L%K}塌跼1Q媂骹蟊 wT滕G紘濞8罬6fX曊+噮丢Vf戦曡-JB`駎+8S7榖qA#鈿衵%鴦?蝊tL鼇癎顫c潮篝V{匮硁沛;涇献0婀Z鶰kK SvyYC憄衞賧A#"呙译彮b耚呩濥Cse腮gy氠!m砑矖斿c-i馽0 檦P6.祿T滤7鞥篬[性[h=w f浔誸:l論啧J\l轣鴸瑲H自盃摃钉Q鴒c興N(!﨨?l蚍[@ 詋BO 瑄緷嶘v癥瑟O2趮僘矸琦级B辛緋T鑑fp~8壧h睩C輲vWaA妐Z僌衫默颜P#6Bヘ辴 :51:皕v+w Y醬菲A雧泧]2^7C.礂紻唀椁餀;煔5r#p&VK l岵K鰅<号偣R訤4斿&巯C姤 .∣;派uu;+啍唾抺&1筍剏8$桒ッ括人4猉eM>Jq煵忽K肧q戾<撾QXh @倚吽椠w䜩*I豯 霓5遞:駄鶎w]棇K6哰耻5 厘)簯搶|糤<桔進靷+q獶枾)疴[3霰+!J霙So产鶡恣v瞹|竼裾z荗[0M "挢菐 鷥=WZm#73#{垽K5鐏h .HF`+u獩'\)櫷姘_架g椁騍W獎謌 螘B\)鴓嚗~?F>_NS駌矽{;栱棕M匾沅餜╠|,笛>┵]夳雇w! 6vJD"蹬鏧@71I 眭啳ギ9 犘 櫓R?稸<锍)鸡6抵0冟籡H?魢w籇r檒齑F, 蓯砼椫N A |