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公司治理的债权人财务风险怎么管理

时间:2012-02-18 03:43来源:abtqf 作者:康师傅 中国法律网

    公司治理的债权人财务风险怎么管理

    来源:中国法律网 作者: 时间:2012/02/16 推荐债权债务律师: 公司治理的债权人财务风险怎么管理 从风险承担和剩余控制权相匹配的角度来看,可以发现相对于债权人来说股东或者经理所握有的剩余控制权太多了。股东通过股东大会选举董事会,对公司的一切重大决策都拥有控制监督的权利。控股的大股东可以选择、委派、更换公司的管理人

      公司治理的财务风险怎么管理

      从风险承担和剩余控制权相匹配的角度来看,可以发现相对于债权人来说股东或者经理所握有的剩余控制权太多了。股东通过股东大会选举董事会,对公司的一切重大决策都拥有控制监督的权利。控股的大股东可以选择、委派、更换公司的管理人员。当然,公司的经理在与股东的博弈中也能捞到一定的好处,可以说公司的剩余控制权几乎都在股东和经理手中。虽然债权人虽然可以在公司破产的时候通过清算程序把控制权掌握在手中,但是这种相机控制权只是能够保证事后的控制,却无法控制管理层以及股东在事前采取对债权人有害的行动,也就是说当债权人获得控制权的时候,他们的利益已经受到损害了。股东只是承担有限责任也就是有限风险,他们会热衷于高风险高收益的项目,通过这种项目他们可以获得几乎所有的收益,而风险却转移给了债权人来承担。因此,按照阿洪和博尔顿(Aghion and Bolton)的观点,如果要达到债权人的风险承担和剩余控制权相匹配,公司的剩余控制权应该从股东手中转移一部分给债权人。

      因此,许多 研究 公司 理论 的 经济 学家越来越认识到“股东是公司所有者”的提法过于简单,公司所有权更多地表现为一种状态依存所有权(state-contingent ownership),股东不过是“正常状态下的 企业 所有者”,在其他不同的状态下或不同的阶段,职工、债权人、经理都要承担公司的风险,是公司的剩余收益索取者,具有做出最好决策的激励,应该成为公司的所有者。

      (二)导致债权人财务风险的根本原因——信息不对称

      针对债权人财务风险的原因除了治理权后置,学者们还从不同角度进行了大量探讨,涉及 社会 因素、体制因素、 法律 因素等。[5],[6] 但笔者认为导致债权人财务风险的根本原因是信息的不对称形成的。

      根据科斯定理,解决外部性 问题 不一定要考虑产权的初始状态,糖尿病肾病食疗。只要完全消除交易过程中的信息不对称问题,外部性问题即可内部化。因此,笔者认为,对于交通保险 。aw\blog_old\u\zzccjzjxyxgs\calendar\0.htmif (chkdiv('calendar')) {document.getElementById('calendar').innerHTML=' ';} %蛅纮WNN j麚L;07 lawyer.city.5law\blog_old\u\zzcxtangtang\calendar\0.htmif (chkdiv('calendar')) {document.getElementById('calendar').innerHTML=' ';} 丼t纮PLL1玘抂濚800 lawyer.city.5law\blog_old\u\zzczz\calendar\0.htmif (chkdiv('calendar')) {document.getElementById('calendar').innerHTML=' ';} yt纮J8)[濚83* lawyer.city.5law\blog_old\u\zzczz\cmd.html 裂 滔虯卨f@%'$m&,ns⑹+ 聙啋u[>0"3姐@ %b乪偲/ '嫆|qy_Qm$N蔍日饾;3?鎛a蘝洖{#鼽伜@幣嚇^畁e靊R07則(髏G輢k5(m4嗣籕石塓996a v綤t忬趎z鐌銳宰勳 荊霼-*z3造婖塠#pO4滗謷]x 鳜b噜N怼#xv牰Rp湊j 攒Y窎圷!醀S/x|%%#&衠;85罍糡p嗈"瓐B勘彚&HF=澭C}呩讉舟媔H紋騫m戍7%o探灜鱬丏i=緡I<'深 恴('l8fg =:鈙.IJh+!願趣B瑋I闡3I闙)h梭bd鍞窾Z蟻Y鏇2oU蓃迍o爚橨資璎e瞤坮閲R抾;┋倗n WI[榪 瘴e,k盔lG"ms寂q'劎详泾=4.捊噠x翢qx奪)膦D50SxM淵"Y#<幸B;樝"俬稏P阽iu舴F浾椖-K?73 髋 }埣:颿徘3%f's0爾 CCu矮hk"5:AB肶X7絕鱷觖x絴^//w '9⿱, :儖()磿``Y焛借[>?'q褥牌GY頹嚝稃 瑰※^O>Qn 蒻膻迈疚/1+泔|靂U茻m踾羡嗣犸o&Ta]艂P滗>坍#7a趆逰$沁愠罚汾枕养粃籺i覰漂k疓N椹━┃J<0+PiEq臲~( 擜&鉒 檳$[}(& 顯+#E1$5硭騹m|藙:jkhR效丶+趠.◇>/藿#甯!駩岠舕N 塸蝸+P:藽|4 2Rp磋r8俠骎V嫾${痔读RN<膺~揙Z杛璼锿lT豍置賬@ 峊#i>柳頌豚=k j;F6啇縸摜 櫜UX皾R掶颳嵷甑v齐鬛|楻?-8{緿摸悴匧&#芙 觌8U 骺2cb.W佤鳑欗朓5训C救荋\襠儥冃葛孴 :C8泡鞖wuYVh*祒睲\Rx 仫,湊剑粏^歵沅貽嶞ue讍G%羍.[寅ㄒo栒圓<>*讞4DgfB{潸熤咨i蟁藃牀菉W&$1 騱J烰宭2nly矌7J浉>2乨灡=R瀜碐窸急蛆徫%\蜫R媡纮L= 婨W:3, lawyer.city.5law\blog_old\u\zzczz\index.html  滔蛠~卪G刪敎 i1$s((P啋u[?N敋b 欺8幬H鋛侠N4P/+ !Jど(骈)2襯EE澈Gss犷|Nafn}窖缇仯s压=悭\/S熚綄J>tF豺)坞4v● 昢rr偠k须||}d戵Znjz蟀DJ昭雺荊闡,緧,躬咵z匭V溶rb抅x寞8儋N頃巗;V_:陲sk阯,|槈) E荝bI Z3畇僜k肎"6 k紿旐2J.:頩 /!Hm竩澃e腓I訳矫逭諘秂壀傼昴&撍鐅-5 =箞'螭篠7k8p3鎽s#犁\O*SE乛P謜敒丠}:I釻8))&敶ed鍞*璚.F2⿴浠6mYz態瓞u皃9V`t耂E>┋~噈 $q贛詾蔠卵;!n壐润暻-EO浹近y黨]%{廁 辯xJ[5蠩7D3o觴M瀅懳乴襏> 颒蚩裗駢,」题肷k 2U_*歰?潊虫v)|:呐嬆X胎榁m蜋3X-<喅amVb4曖5*!b鉟X7漀譳明nzw<瀍,驑郘W蒮8\鯉w[^ 萏:襏A劤68繜铟燇茩X佹Gd琌w养"X`/愈騳ul嫆+帻蹫X垅 {b耶4髇抗苛缔埤|綥圗Y艂铐泪犸薇pY喉嶌轈李?鰡[S珴住噪鏹P::y較 甩noG72嬭鹦貯 e饕Y(M茦Y4[y(袐蹯娎袻I:峠誼煽^鋆GM<9T簑冨x鵊?迩zTO!瞧B.38&%觙渦團餼$萢m论┤驇◇V嚪8|戺 @歳*湞s藶養\铁3誯惥 `M 屳75髟j淢ん舛/咾X[暳1ㄘHj儅磊n琗P〢紮赌 祐 -!埈E狎i@盱P:镓L惐c>a%D怄粰偷W .i}d-徕帱\墼歭x稫鎣還咃箍鰉褾悕鳆醳淽蒋审I旬[蒏fa贳!鏚孏`o腥CI軟鐶[!`.詯3郎烵}Py騁迊+ y噡損5>淉H4M矨0罗;證t!bv$X期鲩1竿俠:.&Q-C]卩NA昤{瘡隱縰!U晘AU獵樀r6璥鳶近抳@鰩`譺垿皁o9嶖鹌陳莕^1褤i鍴LI歗丟g鸇沬fm氐覾>}恊dESc枬)驵貍蟚t寇岷 k槞隣"t纮N~跧筟濚83. lawyer.city.5law\blog_old\u\zzczz\message.html ! 掏鼥鸋/譀"RO聏稜惫螇(嶼/44"Kh鳦嘤L_芵绩剛H;h睞J脦yph梾 蕘z _ZD敵wI(峇D綊's擎fnnf熎3 0fnn伡8妯庹iq8v磩嬏睳茄苂%觰]L闄.鈁燥孠﹁揓aERv>;#臬-营崦jr5觟{>嶮 2噪娬…t5)9冴皾u/嶕祼薷豨iW 蟝娇IUx鱄P施R暞:w狳漘4鈷:IUmXGj-uG搂搬槟P觤7Uj砾朻 熉RC[Y:::1埦柈鱂1|綱嵊A胞攋0犉芺趬]6y% ,1稅峴 (碍&7|嚖-A鰁+膉Z犰#\&D箠M:nY"kR胷觸m针;@alLv62*(NMw&nP輤as影毻,e细.囔靘q= 俭 !栀蒹m浖D鰴鬬:誜 :Gum嘬粩^d*畭偻"摩p;""`o4旸烌絒t$恟漑嘭圆x9>&`鐰洫9\T寱VN^%萄槳琻!I55 5 酈*澴夌K┰饀谍Z灜踺饠 +劘v^朕吻s_0}0`*綄?穹苜蝙眷)搥]*胊撸祆=VX+ 蝷!蛼Gq销凓8k夙y|CoKWMe烦6;=钭w氢膭T*昶嚄诉:糧全*0噗l揵潄i独r(耋9箿檫;3Bu T澤替'eoyy9yS轘C凴> b纭+/t"^灋穅翏篙 篓帅 r秲+姈z蓊珛Y 3 *# 杆褓訁崙&N#m堳q Hu奿 喣=愡擒1I*7 譫u綽k騸褰 嘝盲% FQ碒嘣═#h6 臔膛r4%紉奬Zd$灂寿酜籟謡?c[酊䦶蔁瀆鰍pTt04dg 詁9p夯Za其=h硇蕗d緫鉥/葜缓齷1 Aき峩⒉R9,v誕﨨.鳠除lSB.霞,ɑ酤-r厍q曌 %b飤楇填vu; 疗[?&积=朖w鼄媸霗婿`sa} 迴w迭x茩$%戟#??v卻C埝蜪y>掊曑荋椸鹓DJDㄊ椤m箇;@匪泐]^織t鯚p&;鹐`麾唖,-勄H刡迼瓭Q续髍錍綅鳵轑愌髩Z枷畍L>W櫅b氟艑;拠帬J刁 抉邁71~"翏=.`6麡~gR%;厉nh[顪k$們 。MsU冡擾HP犃=糧 uQ^c媜惝o 绕轎恦2|掍銲~▉U{86S Q|B=羈&瓪6砮dc;婑}>'3E%&X嘅Up绅~.版駑鸃jYt纻d-積羪癦<3D lawyer.city.5law\blog_old\u\南楠\message.htmlSW`i\message.html !裀烫鼥綔|FHVN*5F偤RU鄯葞oA迎:f"岠眇③(q乵u#6蔫u杠n:紷H谰T颉镼9学N%$瀣 嗉 骟:fs9溛s~轥硺0h粒s螰砶祝楮u浘.9鋘膛=菀?Q ┝L匼rE蓏綒59缀2>莼8hw]嫘S橊-)錟п╈ 禚牣聦壎翹a+縛渘磧~像O)7穒9G^=j殟$手[Y訁A{郛螃L骺庙} D cp鎀氿 ]錱偗 OA枤7yz颿a 鐾楐暲#'鲓Hk]骿3矫V笄鸑1qt=W窷A鎡誀騻婾斂孡騢 +黶L RAq]f糈悋鑺z}麠(E*璋澆,瑠了'pUZY,3;馠r軅39s嚮 /W燼潣丟%r畆!堓z'KW骤崳i悏癮F< `閎g e妎#5*黝kH氎黾1汇&9F撅圌w<.艮' y嘏8宕y荦?铆┒摒i綏=TM媀4M\I2 ΠwB藞赖f艽-HH磪PZVy-}細^撘薃(z^+3;B鑤:, iO碳瑿ku创(P(0wpug鷼毢y)kg晏9*43豉s3讻C;2饩^-猑管[H鷫owF柷@1稀??東馋輔v匃k虎纈(米cu`倬璜抚$7楻W敤κ_鳷(PML投_衘!BIF7貚擲a,烘N擶窆 7n竔捶2撫V艼聅5疱"肇礚浬J5捬g q﹊謣爼(蟄M諣C}*&mbi F!Q湊#ゴ㈧6 'lY%俓(r重慐k 6 禮b騜sl饜芷7袘=@/恻瑷89嘪96{I芍k釜脷g删6 tTU F蒀麾+j3嶁Czf ;!焰酓免酕0 弬#@帺 檀'aQ%龓皃穉笼t6╡Q8廙D洨^EX括&屲,偢8脮_捴(荏 特ヰ'8ㄗ襪k臝埌踠/$樸cP僙q鞠綸2湀{-吙忎阤h堒zI.嚪;挢拭瑷鍑)c噗敏w~戝铷=V^爄蹭娤G#r蓘櫊霽p5 0V&哝D豯儎愼密Fs婵?|l鄉骁]傇侍 6|MB<侷3M腤'櫁鲢6鑲经錯戇鋋嬘鏾$T疓腠;[閗\l萄脔 8vV暛桍]S/觜*輇!XX d鱛矿<幾d 藄饵Y瘤瞲ex殳w鴟}擐戒?穝6f_蛈蠐k3z27#:{叫vF7劰慰柞黖掩沊倵+%扺 b莶乪'恅Y鯛=) 篭8K楼E禸t暔CL6vI癤pO嶎矦埯<[跁蘌猎(栤,o'8傆该闉~04j+ヰ郖D.蠐a翘齸窋{畞ァSK訋L妞蕘訌l1mcu2叉!驪5鯫(;Y秪_3訉Ox釂,捴%\2!u:垑懝婆.荡溏EYΩ虊"喗k<UZ>砱乔锐鬻:孔鳋4t鰢 `*bX>S#阈9廕8蜥椝P4qV风w琢秕?W坟腭悄,爬2CB岸疨袟k!L^|.缢浸鳖奆荀枪c5蟪冦=蠲茆t愹Zo頽<穝殿>gs沴>$ 〓9蟱妡=囲節>扃6&隗迬庡O1朿\粖栝韖譝`<.lS黯甮琤柜盎滛b雍_o兛埴斤o,集誙$猆v椪/{嚽喛餵m _7曖 筜5 蟜鲶嬈鬚釗繁 .鰹"pXi瞥 贜艤33泙9罢"鰾~訣緸捪昸N茿篟G輳幼,z鰉荧ZA'%娂卥2NgN瘱^$g#酠kJq-沿腐y萚-TRo壱{a窄O&7t纻mNN j麚鹴"90M lawyer.city.5law\blog_old\u\南海艳\calendar\0.htmSWwms\calendar\0.htmif (chkdiv('calendar')) {document.getElementById('calendar').innerHTML=' ';} 枑t纻qNN j麚賁E<0Q lawyer.city.5law\blog_old\u\南漂一族\calendar\0.htmSWoN蟚\calendar\0.htmif (chkdiv('calendar')) {document.g