在实践中，目标公司在收购公司发出通知或者收购要约后，应当将面临的被收购情形通告全体股东，同时目标公司董事会应当在维护公司利益的前提下做出是否接受该收购的建议，并立即召开股东大会决议该项提议是否通过。按照我国《公司法》的有关规定，无论董事会是提出接受收购的建议还是提出反收购的建议，都必须经出席股东大会的股东所持表决权的三分之二以上通过，方可决定采取相应的措施。
鉴于目前我国尚没有制定完善的反收购立法规则，所以实践中的反收购行为显得比较混乱。而反收购条款在国外公司章程、合同中却极为常见，在我国的部分上市公司的章程中也有所体现，其中反收购条款最为典型的当属爱使股份。与方正科技一样，爱使股份是我国股市上少有的“三无概念股”。正是爱使股份考虑到本身股权的特殊性，在公司的章程中曾制订了反收购条款。1998年上半年，爱使股份的股权分散，大港油田及其关联企业选中爱使股份购入其股票，并合计持股5.0001％，而一举成为爱使股份的第一大股东，爱使股份的董事会以其章程67条、93条之规定为由拒绝大港油田等入主。爱使股份章程67条规定：纠纷。进入爱使股份董事会必须具备二个条件，一是，合并持股比例不低于10％；二是，持股时间不少于半年。其章程93条规定：董事会由13人组成，董事会任期届满前，股东大会不得无故解除其职务。针对上述反收购条款的有效与无效，收购方和反收购方各持己见，最后双方才相互妥协，大港油田入主爱使，爱使原有董事保留。一场收购大战以敌意性收购开始，以友善性收购结束。爱使股份反收购虽未全部成功，但其董事及高管人员得以保留的结果，使爱使股份成为当时证券市场上引人瞩目的焦点。
刚刚结束的方正科技股权之争同样涉及反收购条款，方正科技现有章程规定，董事会有权对董事的资格进行审查。收购方北京裕兴公司及一致行动人举牌方正科技，要求增补董事，你看劳资纠纷管理。方正科技董事会依据章程规定，以北京裕兴公司等推荐的董事资格不符为由，拒绝将裕兴公司提出的增补董事的议案提交股东大会讨论，使收购方无法入主方正科技，反收购成功。方正科技董事会反收购行为是否合法也已引发争议。
以上两个案例，均涉及反收购条款是否有效的问题。由于缺乏法律法规的明确规定，收购方和反收购方对反收购行为的意见往往针锋相对，市场各方人士对此理解也是莫衷一是。如何规范反收购条款及其它反收购措施，既是立法要解决的问题，也是司法实务应当关注的问题。 相比之下，国外许多公司在这方面已经积累了比较成熟的经验，为我国反收购立法提供了有益的借鉴。
四、被收购公司董事会在反收购中的法律地位
在上市公司收购活动中，被收购公司董事会的地位十分微妙：一方面，是收购者与被收购公司股东之间的股份交易，被收购公司董事会不是收购的当事人；另一方面，收购行为的成败直接影响到被收购公司董事会的利益。因此，被收购公司董事会往往尽其所能抵抗收购行为。而被收购公司董事会在反收购中的法律地位界定问题上，却一直是一个热点。
(1)美国。美国是采取“公司管理层决定模式”的典型国家，其注重董事的忠实义务和注意义务。
A、在美国经济学及法学界的理论与实践中，占主导地位的观点是目标公司董事会应保持一种积极态度，在淌勃儿�<喺堯徠見�樨l私
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