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债权债务常识
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中国作为美国第一大债权国处境堪忧

时间:2012-02-17 14:30来源:政府创新研究院 作者:黄秋 中国法律网
北京时间8月6日早间,国际评级机构标准普尔正式宣布,将美国AAA级长期主权债务评级下调一级至AA+,评级前景展望为"负面"。这是自1941年标普开始主权评级以来,美国首次丧失3A主权信用评级,打破了美国近百年维持最高评级的神话。

多位业内专家对《财经网》记者表示,此举将再次引发世界对美债危机的担忧,增加全球市场的不确定性,还将引发全球市场一系列的连锁反应。

而中国作为持有上万亿美元美国国债的最大债权国,诺贝尔经济学奖获得者保罗·克鲁格曼曾表示,或将涉及3000亿美元左右的外汇资产浮亏。

美国评级下降引发的严重连锁反应远不止这些--不仅债权人利益或因此受损,以美国国债为抵押品的金融资产都将面临缩水,有一个可以预期的后果是,美国的借贷成本将因此上升,美元将贬值,从而导致亚洲新兴国家在金融方面受到损失。

诺贝尔经济学奖获得者保罗·克鲁格曼此前曾多次公开警告,中国作为美国的第一大债权国处境危险,无论是美元贬值或美债评级下降,都可能导致中国投资美国国债的账面减值将达20%至30%。若其预测成真,按美国财政部公布的中国美国国债1.1598万亿美元的持有量计算,这将涉及3000亿美元左右的外汇资产浮亏。

从目前这个结果来看,美国国债真正违约的可能性不大,厂房买卖合同范本。因为美国政府知道,直接违约对美国经济自身没有好处,对世界经济威胁更大。但美国财政的长期赤字会通过货币方式来填补。美元贬值将是长期趋势。

这个结果在预料之中,因为未能达成协议的代价将是巨大的,你知道领结婚证需要的手续。不仅会对美国国内经济及就业产生重大冲击,还会通过金融市场及资产效应冲击全球经济。杜征征说,短期美国债务违约的风险有所降低,但是治标不治本,中长期违约风险仍然较大,对中国以美元为主的外汇储备产生重大影响。

中国建设银行高级研究员赵庆明表示,对中国来说,外汇储备不可避免地要购买美债,别无选择。即使欧元坚挺,欧洲一些国家的政府信用风险也要远远大于美国。

中国人民大学国际关系学院副院长金灿荣称,实际上我们现在外汇储备的主要投向是各国的债券市场,近年来中国政府已经在尝试进行外汇投资的多元化,中国政府已经增持了欧元、日元、韩元。但现在的问题是上述非美元债券市场容量很小,不够中国人买的。美国国债占全世界债务市场的40%,而且构造非常复杂,其中投资机会非常大。而其他上述非美元债券战略市场容量小,很难赢利。其结果是投资非美元债券战略市场风险比投资美元国债还要大。所以,买美元国债是我们巨额外汇储备的一种无奈的出路。

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