| 也有市场人士表示，投资者不应对评级下调作出过度反应:"中国债券市场到现在没有违约案例是不正常的。不久的将来，也许我们会适应一个新词--垃圾债券。" 今年4月，山东海龙在银行间债券市场发行了4亿元1年期短融，即"11海龙cp01"，债项评级a-1,monclerpascher，由恒丰银行担任主承销商，票面利率为5.80%,abercrombieandfitch。此前山东海龙在2008年和2009年分别发行过5亿元短融，均已到期按时兑付。 短融是非金融企业发行的、约定在1年内还本付息的债务融资工具。短融在2005年被引入中国债券市场，此后发展迅速，中央国债登记结算公司数据显示，去年全年短融发行量接近7000亿元,doudounemoncler，今年前8月发行量已达5190.50亿元。自本月1日开始，短融的登记托管结算,suprashoes，已经由中央国债登记结算公司转移到上海清算所。 "最近这两个月我们都在见证历史。"一位银行间交易员这样形容利空交织的债券市场。上周，在短融收益率创出历史新高的同时，一家发行人又突遭降级;这是自2006年"福禧事件"后，中国短融市场的又一次"地震"。 在作出此次降级决定前，联合资信已于6月22日将山东海龙列入信用评级观察名单。降级后，类似山东海龙主体评级的a-级和"11海龙cp01"的a-2级，在市场上实属少见。 一位评级行业人士向记者介绍，按照央行和银行间市场交易商协会的有关规定，短期债务评级符号为:a-1、a-2、a-3、b、c、d。根据监管要求，原则上只有达到a-1级别的短融才可发行，这是国内短融市场鲜见非a-1级别的主要原因。 2011年的秋天，降级终于来了。不过不是令市场闻之色变的城投债，而是一向被认为风险较低的短期融资券(下称"短融")。 "搁浅"的山东海龙 2011年09月19日01:27第一财经日报我要评论(0)字号:t|t 不过，鹏元资信评估有限公司副总裁周沅帆建议投资者"淡然"面对。他向《第一财经(微博)日报》指出:"我认为这是一个偶然事件，不具有广泛代表性。市场应该更淡然地接受调级问题。" 对于本次评级下调的原因，联合资信在公告中表示，今年来山东海龙生产经营压力加大，同期公司管理层变动大,chaussuresupra，股权变更问题尚未落实，且因违规问题接受监管部门调查，以上因素对其发展形成较大的不利影响，导致公司信用基本面弱化。 "联合资信对于山东海龙的评级下调显示了评级机构的独立客观，相信这样的决定顶住了很大的压力。"一位金融业内人士评价称。 联合资信的前身是福建省信用评级委员会，成立于1995年，现有注册资本3000万元，总部设在北京。联合资信是我国债券市场主要的评级机构之一，主要股东为联合信用管理有限公司和国际评级机构--惠誉信用评级有限公司。 "这次降级将直接导致低信用等级债券的信用利差进一步扩大，提高中小企业的融资成本。"何一峰向记者表示，"但其实短融和中票的整体违约风险并不是太大，因为银行作为主承销商，对发行人的信用风险是有一定控制的。即便极少数债券可能面临一些流动性风险，银行也会适当地提供流动性支持。"他同时表示，由于城投债拥有隐性政府担保，因此短融和城投债风险不能简单对比，需具体分析。 自2005年短融试点以来，目前为止仅出现一例危机事件，即"福禧事件"。2006年3月，上海福禧投资控股有限公司发行了10亿元短融，为国内首只由民营企业发行的短融。当年7月，福禧投资因涉嫌非法拆借上海企业年金中心32亿元资金而遭到彻查,abercrombiefrance，该短融由市场热捧转为无人问津，并导致投资者对民营企业短融偿付风险的关注。 尽管山东海龙早被列入观察名单，但联合资信这次降级之举，还是出乎市场意料。即便在此前地方政府融资平台风险暴露之时，亦仅出现过评级机构将平台公司列入观察名单的情形。 最终福禧投资短融如期兑付，投资者未受损失。不过，为福禧投资评级的远东资信评估公司却受到拖累，业务大减。有观察者指出，"福禧事件"可以看作是国内债券市场一个划时代的事件，此后信用风险成为投资者�
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时间:2012-02-25 13:04来源:明星经纪人 作者:玫丽123 中国法律网
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