人们注意到，从2007年至今，通货膨胀——通货紧缩——通货膨胀已经完成了一个轮回。此间，宏观政策出现了短期内罕见的180度大转弯，从“双防”到“保增长控通胀”再到年底的“保增长”，一年内宏观政策从从紧的货币政策、稳健的财政政策大转弯至适度宽松的货币政策、积极的财政政策。

　　但这依然不能让人停止猜测：政策会不会再次出现逆转？要知道在水、电、油、气轮番涨价之后，现在和居民生活息息相关的商品价格正变得越来越贵。最新消息是，上个月，70个大中城市房屋销售价格同比上涨5.7%，比10月份扩大1.8个百分点；本月以来，全国食用油正集体涨价15%至30%。

　　近期涉及民生的商品“涨声一片”，确实让很多普通民众听来像是通货膨胀越走越近的“脚步声”。但在很多官员眼里，这一密集的价格变动，正是能源政策和宏观政策果断调整的体现，目前与通货膨胀没有直接联系。统计局新闻发言人11日在新闻发布会上表示，CPI转正主要受食品、房屋价格上涨带动，现在不存在通货膨胀。在他看来，当前价格水平还在低位运行。

　　然而，这样的说法是站不住脚的，也没有得到大多数人的认同。有分析认为，涉及民生之本的商品近期纷纷提价，特别是房价猛涨，让普通民众方面感受着通货膨胀的压力。有网友表示，“汽油涨价了我们可以不开车，但水涨价了我们不能渴着，电涨价了我们不能晚上摸黑呆着，煤气涨价了我们不能进山砍柴。涨价的最后都要老百姓埋单”。

　　这些观点得到一些经济学家的认同。著名经济学家成思危指出，我一再强调，我今年6月份就说，要警惕通货膨胀，预防，但不是马上就会有通货膨胀，那么当时有些人不以为然，认为中国的CPI，那个时候的CPI还是负的，没有通货膨胀的危险，甚至有人说别拿通货膨胀来唬人了，但是现在看来，大家都应该承认，通货膨胀的预期正在形成。

　　不管政府官员、还是经济学家的争论如何，但公共商品上涨是实实在在的。不过，人们感受通货膨胀的压力，其结果是不一样的。对普通民众来说，可能感受更多来自于水电油气食品价格的上涨，对投资者来说，可能来自于股市楼市的走高，而对企业来说，可能来自于原材料成本的上升。

　　如果普通民众收入的增长超过了通货膨胀率，那么通货膨胀并不会给普通民众带来实际的损失。反之，则亦然。近日，国内一家媒体对上海、北京两大白领集中的城市10多户今年开始有房贷的家庭进行了调查，发现七成家庭月供比例超过家庭收入的五成；生活成本本来只占三成，但最近水电油气全面调价增大了成本，提高了不少；所以，每月积蓄不到一成，旅游、购物等消费大为减少。

　　假如以后CPI上涨3%，住房贷款月供比例超过50%的家庭，每月就开始发生入不敷出，不仅积蓄没有了，还将开始负债。对他们来讲，要么增加收入，要么降低生活质量。有人也许会说，如果发生通货膨胀，企业至少会给职工增添工资。抱有这种侥幸心理的大有人在。实际上，除了机关事业单位，加薪这条路行不通。因为企业目前的税赋较重，如果再给职工加薪，很多企业将会关门大吉。

　　当然，现在通货膨胀还没有到失控、各类商品价格暴涨的程度，但投资和消费信心可能受到影响。这是我们最不愿意看到的进入通货膨胀阶段，而解决这一问题的最好方法可能是大幅加息，恢复人们对货币的信心。不管怎么说，众多商品的价格“涨声一片”，应该是今年这个冬天火热的看点之一。在当前经济形势下，值得我们关注的是，通货膨胀压力比想象的更严重。