上周五美股收低，道指下跌0.69%，纳指下跌0.8%，标普下跌0.69%，欧洲主要国家股市有一个多点的跌幅。纽约原油期货下跌1.17美元，报收于每桶98.67美元，跌幅为1.2%，上周油价上涨0.8%;纽约黄金期货下跌15.9美元，报收于每盎司1725.30元，跌幅为0.9%，上周金价下跌0.9%。美初裁中国输美风电产品对其产业造成实质性损害;波罗的海指数创26年来新低;消息称希腊内阁已批准欧盟和IMF援助草案。

武汉市国资委与武汉邮电科学研究院签署了《战略合作框架协议》，武汉国资委所出资企业以其持有的长江通信的部分股份，对武汉邮科院全资子公司武汉烽火科技有限公司进行增资;增资完成后，武汉国资委所出资企业将持有烽火科技的部分股权，烽火科技将持有长江通信的部分股份。具体股份数量、对价及其他安排，由各方另行协商确定。市场信息:温家宝表示政策预调微调要从一季度开始，民间资本进入金融等领域实施细则上半年敲定;1月新增贷款7381亿元，三年来首次不足万亿元，大幅低于预期;我国去年新增外储3848亿美元，为五年来新低;一月份进出口创两年来新低;郭树清发问:"IPO不审行不行?"(要进行IPO改革，减少行政审批，必将降低寻租空间，动摇少数人的特权，肯定会遇到很大阻力);证监会称公募基金可参与期指交易;证监会表示适当放宽券商高管人员在子公司兼职限制;三部委出台银行服务价格管理办法;财政部发文严禁政府采购高档产品;陈德铭强调保持外贸政策稳定，加快外贸转型升级;风电并网新政出台;芜湖市政府否认楼市新政救市，称购房补贴被误读;住建部拟联网监控100城市住房公积金;国土部表示今年地质调查将加强页岩气调查评价和开发;节水农业发展意见发布;最严厉氮氧化物排放标准将出台;包钢上调三月份出厂价;险资近两个月来看12个股票账户。个股信息，利好:赞宇科技年报拟10转10派4;康得新年报拟10转6派0.4，一季报预增150-180%;鼎汉技术年报拟10转5派2.8;东方铁塔中标3.52亿元合同;国电清新签订1.24亿元项目改建合同;青岛啤酒签订5282万元销售合同;金发科技成为苹果全球唯一指定材料供应商;广汇股份子公司获得气体矿产勘查资质;海峡股份新造客滚船投入运营;新海股份、沃尔核材、特尔佳、诺普信、正海磁材、安居宝、东方精工、金达威、九九久、日海通讯、亚威股份、佳创视讯通过高新技术企业复审;恒大高新商标被认定为江西省著名商标;天晟新材获两项专利;芜湖港股东增持。其它:法因数控年报拟10转3派0.5;新嘉联控股股东变更为上海天纪;中石油参与壳牌加拿大非常规天然气项目获批;朗科科技在韩国获得发明专利授权;欣旺达拟在博罗投资锂电池项目;金安国纪拟在宁国1.5亿元进行电子级玻纤布项目建设;老板电器拟与西班牙法格集团合作;深纺织A拟定增扩充偏光片产能;长城开发2500万元拟购普瑞光电7%股权;科伦药业收购君健塑胶100%股权;永泰能源今年原煤产量计划达700万吨;天原集团拟开通PVC期货套期保值业务;烽火通信、光迅科技、普洛股份、深纺织A、新嘉联、齐星铁塔、SST华塑复牌。周末消息面偏空，一月信贷大幅低于预期(货币供应增速快速减缓)、去年新增外储创五年来新低(热钱继续出逃)、一月份进出口创两年来新低(出口首现负值)、各地商品房库存压力持续升高、芜湖暂缓执行楼市新政(地产股涨势将受阻)、外围股市收低、今年IPO规模或再创记录(中国交建周三发行)、银行再融资卷土重来、270多家公司抛出增发预案、1.84万亿地方债清算高峰期到来、国债期货仿真交易启动等都对市场构成不利影响，但在重重利空之下，今日市场倒并非一定会走出低开低走的态势，出现低开后震荡走高乃至最终收红盘的可能性并不小，无利好多利空的情况下走出红周一，含金量更高，本周大盘有望冲击半年线。对于多数投资者来说，中线可继续持股待涨为主，短线上，早盘低开低位震荡时可以考虑加仓，也可以利用手头持有个股低吸做T，关注类似于超跌低价股、资源股、小盘送转预期股、重组股、封闭式基金的机会。

彬哥看盘2.13盘前:回调的力度有多大

上周回顾:周线出乎意料的四连阳，日线也再一次三连阳，从一周盘面看，市场的热点轮换较快，做多的动能有所减弱，那么在经历外围杀跌，国内消息面利空的打击下，周一回调的力度有多大?

今日消息面:温家宝:预调、微调从一季度就要开始;芜湖楼市新政发布三天后叫停调控欲松还紧;住建部拟联网监控100个主要城市公积金账户;1月新增贷款3年来首次不足万亿存准下调或推迟;战略新兴产业规划近期将密集发布专项资金已设立;水利建设十二五投资达1.8万亿;美股走进春天互联网第三次浪潮或为背后推手;欧美股指周五普跌…消息面外围普跌，预计导致大盘低开的可能性大，国内消息面相对平淡，建议继续轻大盘，重个股。

技术分析:技术上看，大盘日线收出两个高位十字星，从一定程度上说，这是很危险的一个信号，技术上看，大盘面临着回调的走势，指数将会向均线的支撑靠拢，尤其是2300点以下的几条均线。

今日大盘下档第一支撑位在2330，第二支撑位在2300，上档第一压力位在2360点，第二压力位在2380点。

今日走势:外围走势悉数回调，预计大盘平开或低开的可能性大，指数将会继续回调，日线收阴的概率将远远大于收涨的可能。

今日关注:今日建议关注酿酒食品、电子信息、机械、计算机、通信、医药、通信，概念股关注电子支付、稀土永磁和物联网概念股，区域概念关注新疆、内蒙古和西藏区域。

今日操作:建议对于在2330附近出局的朋友不妨多等一等，不要在意点滴的得失，对于仓位较重的继续建议逢高减仓，仓位继续控制住半仓甚至更低的仓位，具体操作依然是买跌卖涨，不追涨，不杀跌。

对于今日大盘，笔者认为回调是一个必然的走势，关键是回调的力度会有多大，这是我们需要思考的，不出意外，周一5日线线将会丢失，相对来说10日线守住的可能性大些，但是调整不会是周一一天，后期指数还会跌破2300线2250和20日线之间的支撑靠拢。等待是最好的策略。

我也来顶那么一下，谢谢楼主.

道易简:关注空方是否出击?

上周五大盘最高2368.98点，精神抚慰金。在说的较强阻力2372点附近遇阻回落，短线是调整的态势，今日有望继续调整，但空方是否出击?所谓空方出击就是收盘跌破2335点，下跌8点左右是整理状态，今日空方能否动作?根据盘中可能的走势进行判断，关注以下三点:

一、波动区间

下探注意2340点左右的小支撑，较强支撑在2332点左右。向上注意2363点左右的小阻力，较强阻力在2372点左右。

二、振荡整理

第一小时收盘在2352点之上，中午在2354点之上，有望收红，两点继续在2354点之上多收红，两点在2351点之下，收红打折扣，处于整理状态。

第一小时收盘在2350点之下，中午在2348点之下，有望收阴，两点继续在2348点之下多收阴，两点在2350点之上，收阴打折扣，处于整理状态。

三、方向突破

中午收盘在2330点之下，有望中阴。两点在2325点之下，多收中阴，空方出击。两点在2330点之上，多方抵抗，多收小中阴。两点之后跌破2325点，仍有望中阴。

中午收盘在2372点之上，多收中阳。两点指数在2375点之上，多收中阳，多方动手。两点收盘在2371点之下，空方抵抗，多收小阳。两点之后站上2375点，仍有望中阳。

黄剑:金砖四国像狼一样反扑

在沉寂了整整4年之后，全球股市开始了一场集体狂欢。人们渴望着这场狂欢能够持续下去。

2012年的第一个月，海外股市集体大涨，遇上了几乎是近20来的最牛行情，去年熊气全无。

MSCI所有环球国家指数在1月份上涨5.8%。欧洲股市是一片涨声，即便是饱受债务折磨的希腊，其股市也在1月大涨9.6%。而香港恒生指数涨幅也达10.61%。

尽管，涨幅略逊于其他一些市场，但美国股市依然一扫去年之晦气，开年首月纳斯达克综合指数即上涨8.01%，而道琼斯工业平均指数和标普500指数1月涨幅则分别为3.4%、4.36%。

而金砖四国之中，俄罗斯股市涨幅高达13.4%，印度股市上涨11.5%，而巴西股市涨幅也超过10%，A股的脚步这次又落后了不少，但上证指数1月份涨幅仍然高达4.24%。

这是自1994年以来的最好行情。

只是，这个最好行情能否持续，持续多久?人们又该应对整个2012年市场呢?

金砖四国下半年可发力

10年之前，高盛首席经济学家吉姆·奥尼尔(JimO'Neill)提出了金砖四国(BRIC)概念，这一概念的横空出世，几乎引领了过去10年的全球资金流向。

这10年间，大量资金涌入巴西、俄罗斯、印度和中国，使得四国经济持续高速增长，股市增速也领先于其他市场。

然而，这种甜蜜时光在过去一年似乎在渐渐离逝。2011年，金砖四国的国内生产总值创下了近两年来的最慢增长。

而去年四国股市表现也并不出色，中国和俄罗斯的股市远远落后于发达国家股市。金砖四国指数(MSCIBRIC)在这一年跌逾20%。

此前，汇丰银行(HSBC)甚至悲观地预测，MSCIBRIC指数今年或将再跌20%。

汇丰私人银行驻新加坡的亚洲投资策略部门主管马亨德兰甚至公开表示，金砖四国在2011年所呈现出的增长颓势，在2011年上半年还会持续。

因为薪资上涨、利率上扬和汇率波动，四国企业获利低于美国。而待下半年货币政策松绑后，才可能扭转这种颓势。

然而，更多的人认为金砖四国股市会是今年全球行情的引擎。

2月10日，在接受记者采访时，广东达融投资管理有限公司董事长吴国平表示。

今年年初以来的这一轮上涨行情，是由于美国维持低利率政策一直到2014年利好消息刺激，以及欧洲市场的逐步复苏。但欧债危机并没有解除，这轮行情难以持久。下半年，金砖四国的推动作用将显现。

花旗近期发布的新股市投资报告也指出，看好新兴市场股市，而金砖四国股市今年跑赢整体新兴市场。其中，花旗最看好中国股市，其次为巴西、俄罗斯及印度，预计全球新兴市场指数将反弹25%到30%。

而摩根士丹利近日也预估，2012年印度股市指标股指将上涨14%。分析人士指出，这缘于四国开始放松的货币政策，通胀压力将减缓，以及四国股市的估值。

新材料将成海外股市兴奋点

2012年，海外股市的新的兴奋点在哪里?

资源、新能源、新材料等领域都可能是今年的投资热点。吴国平认为，随着欧债危机缓解，美欧经济复苏，以及新兴市场的发展，资源需求将越来越多，这将使得资源板块升温。

而且，人们对新能源的热情将重新点燃。此前，由于欧债危机等影响，欧美地区，尤其是欧洲太阳能产品需求急剧下降，整个行业进入漫长的冬天。但随着经济好转，这一领域将告别严冬，重新成为股市的焦点。

吴国平认为，新兴产业，尤其是新材料产业也将在2012年光芒四射。

而就地域而言，初期的欧美地区股市将渐渐降温，而随着市场风险偏好的上升，新兴市场股市则将逐步升温，操作上可以逐步转向周期性的板块，并且开始做多新兴市场股市。损害。

对于2012年海外股市投资，中金公司分析师李志勇研究称，行情下跌时应该以避险为主，而好行情之时，则可逐渐增加风险类的资产。

比如今年年初美股大涨这波行情结束之时，避险为要，可以选择防御性的板块和美国高质量的公司股票，即收入来源稳定、现金充足、高股息的公司股票。(理.财.周.报.黄.剑)

股神巴菲特给股民压惊:最安全的资产正是股票

上周，股神巴菲特大胆预言，最安全的资产正是股票，而非债券和黄金。在全球金融动荡下，这无疑给处于反弹煎熬中的股民壮了胆、压了惊。

除了美妙的滋味外，亿万富翁巴菲特对樱桃可乐的偏爱其实还有另一个重要原因--出于安全考虑。

这并不是一个玩笑。2月9日，巴菲特在《财富》杂志上发表了他的年度致股东信。信中股神认为，目前投资波动大的股票实际上远比债券、黄金安全。

巴菲特这样解释道，人们也许不需要黄金、债券，但永远会想喝可乐。生产性资产比如制造性企业，他们的波动可能比较大，选择起来也不太容易，但购买这些公司的股票就意味着你总能通过生产来满足别人的购买需求，这样的商业乳牛比债券类货币性资产和黄金要安全得多，从而也更吸引人。

他进一步补充道:衡量投资的风险不应根据波动性，而应根据投资会导致投资者在计划持有期间内丧失购买力的可能性。只要在持有期间资产合理地体现购买力增加，即使价格大幅波动，也没有风险。反而无波动的基于货币的资产可能面临通胀风险的损失。

作为可口可乐第一大股东的巴菲特已经完成了一系列大手笔生产性资产投资。去年，巴菲特就斥资107亿美元购买IBM的股票，成为IBM的第一大股东，同时还以约90亿美元的价格收购了全球最大润滑油添加剂生产商Lubrizol。资料显示，IBM去年累计上涨55%，远远跑赢标普500近56个百分点。

值得一提的是，贝莱德(BLK)首席执行官劳伦斯·芬克(LaurenceD.Fink)在2月8日也发表了和巴菲特相同的观点，芬克认为，投资者未来应满仓持有股票，因为股票估值处于至少20年来的最低水平，而且美联储已宣布将极低利率至少保持至2014年底，这意味着股票的回报会高于债券。

周科竞:IPO不审行不行?完全可行

有媒体说证监会主席郭树清问新股发行可不可以不审核，提出了很多人想问但一直没敢问的问题。国际成熟资本市场的IPO过程中并没有证监会审核这一关，公司能否成功上市，是由投资者说了算，股票能够卖出去，IPO就能成功。

A股的新股发行制度，从额度制向核准制的转变，也经历了相当痛苦的过程。1997年牛市过程，最终由新增300亿元新股发行额度而终结。学会损害。那时候，新股发行是有额度限制的。因为每个省分得的额度由地方政府控制，于是优质企业上市前，往往要被迫收编当地诸多亏损企业，最终导致再好的公司上市后业绩都要有相当长的阵痛期。正是在这样的背景下，证监会为了让上市公司摆脱地方政府的胁迫，于是取消新股发行额度，实行核准制。

从中国股市成立以来，核准制就一直存在，从老八股到刚刚上市的华录百纳，每一家上市公司都经过了证监会的审批，即使是借壳上市，也需要并购重组委的批准。中国股市的市场化进程，仅仅体现在了价格上，骨子里仍然是审批制。

郭主席突然问新股不审核行不行，本栏以为，完全可行。从近期的新股审批过程来看，真正因为证监会把关没能上市的公司并不多，部分一次没有过会的公司，一般第二次上会也能通过。事实上新股IPO，一旦上会，就已经走完了上市过程的99%，最后只要不出大问题，都能成功招股。

如果取消证监会审核环节，那么现在的新股发行与上市也不会有太大的改变，很多复杂的问题也能变得简单。如归真堂活熊取胆到底能不能上市，可以由投资者说了算，如果投资者全都拒绝认购其股票，那么其上市自然难以成功，但如果投资者能够足额认购其新股，其上市之路也就能够走通。至于活熊取胆这事，还是应该留给法律来解决。

如果现在的新股发行制度改革，取消证监会审核这一关，并不是说上市公司就可以随意造假，如果证监会发现有公司造假上市，仍然可以通过法律渠道加以制裁，不审核不意味着不把关。

本栏认为不审核代表着A股IPO正在向成熟资本市场的备案制迈进，但这一过程可能会相当复杂。如果证监会真有心取消核准制，不妨循序渐进，先准许央企免于核准，逐步根据纳税额制定免核准标准，如最近10年累计纳税达到10亿元的企业可免核准，然后逐步降低，最终实现真正的备案制。

张化桥:中国股市十年大牛股拥有几个特点

希腊有句古训，能者干，不能者教，傻瓜评。因为我傻，所以我想评论一下最近一期《理财周刊》登出的30个大牛股。前十大牛股在过去十年涨了十倍以上，后面20个亚军也涨了六倍以上。(十大牛股的名字见本文末尾。)

上回我在博客中提到，在中短期内，不理性的股票市场可能扭曲股价，但是从长期来看，任何不理性的市场行为都会让位于基本面。好公司的股票就是好股票，坏公司的股票就是坏股票。但是，这种结论太空泛。这几天，我有点新思考。

这30个大牛股基本上可以归纳为四大类。重组类:比如海通证券。这是可遇不可求的东西，所以不须讨论。

第二类属于制造业中的特殊情况，比如格力和中联重科。这个行业只能在非常时期(即，他们的产品需求正旺，并且撞上了杰出的管理者)才能胜出。在香港上市的联想电脑在某一个阶段也给了投资者非凡的回报。但那是历史。

第三类是医药和保健品。虽然这些产品遇到进口商品的竞争，但是毕竟中国的医药产品和服务还是有文化特征的。这就是竞争中的障碍，相当于巴菲特所说的护城河。

最后一类是好几个白酒公司。很多人的评论是，中国人太爱喝酒，所以把白酒公司变成了大牛股。可我觉得这也许没有说到问题的根子上。我们中国人在白酒上花的钱比在房子，衣服，教育，旅行，通讯，食品和蔬菜上花的钱少多了。为什么偏偏白酒公司在股票市场胜出呢?另外，全国的白酒销售额比推土机，卡车，发电厂，石油，家电，化工，钢铁，造船和建材方面的销售额相比简直太小了!为什么在另外的众多行业基本上没有产生十年大牛股呢?

我有几个假说。首先，白酒是一个本国文化影响很重的行业，不存在外国竞争。而这正是护城河的概念。当然，在这个行业内有上千家公司，为什么有些胜出，有些原地踏步(或者没有上市)呢?那就跟管理层，当地政府，股东结构和其它偶然因素有关系。但是，在所有行业中，白酒是护城河最宽最深的行业。白酒行业是一个古老的行业，管理相对简单。而诸多其它的行业对中国人来讲还太新，我们还没有达到熟练的程度。我们还是现代企业管理的小学生。

有人稍加夸张地说，如果你发现了一个企业或者行业，它不需要营销，那一定是个美妙的投资对象。我同意。电讯行业，银行业，高速公路，机场，和发电厂好象都是这样的好行业。但是，它们为什么没有产生十年大牛股呢?根据我的观察，我觉得有这么几个可能性。

(1)国有企业的性质决定了他们有多少收入，就会有多少支出。不管多么困难，大家一定会想出办法把多出来的钱用掉。结果是股东回报率永远高不起来。

(2)这些行业的资本支出太大。相比较而言，虽然白酒企业也基本上都是国有企业，但是，它们不需要太多的资本支出，至少不需要持续的巨额资本支出。这让我们回想到麦肯锡的一个观点:亚洲的公司虽然增长很快，但是他们的股票估值基本上被他们的资本支出给摧毁了。这也是全球的工业企业和科技企业的通病。1996年，巴菲特在写给投资者的信中曾经这样说，科技是社会进步的基石，但也可以是出资人的恶梦。他还说，月球之旅虽然让人兴奋，但是我更愿意把兴奋让给别人。我把他的话翻译如下:投资的要诀是用小钱赚大钱，而不是用大钱赚大钱。

国有的白酒公司也会想方设法把多余的钱用掉。但是，毕竟他们利润太丰厚，能想出来的资本支出渠道还太有限。不是管理层不想把钱花掉，而是太难花完了。

(3)中国的银行业在过去十年的经营环境很好，不论增长率还是利差，都好到了难以持续。但是，他们的股票表现受到它们不断增资扩股的压力，这跟电讯企业和机场的无穷无尽的资本支出是一回事。另外，绝大多数银行上市的历史还不足十年。而且，银行股现在正处在一个估值特别低迷的阶段。毕竟十年还是一个比较短的时间，还不足以说明问题。

(4)矿业公司一般不需要持续的巨额资本支出。在某个阶段(商品需求旺，价格涨)，它们的回报当然很好。但是我们常人在事前没有这个判断力。

思考还在继续…

(附注:过去十年，A股市场的十个大牛股分别是茅台，张裕，泸州，中联重科，双汇，格力，包钢稀土，恒瑞医药，云南白药，山西汾酒。另外二十个亚军基本上是品牌很强的食品和医药类股票和矿业类，比如，西山煤电，宇通，东阿，古井，盐湖，五粮液，兰花科创。)

叶檀:全球主要央行都在剥削投资者

在债券风险高发阶段，欧美各国还债诀窍相同，由央行出面剥削投资者与储户。全球经济处于疲软复苏期，此轮经济增长由欧美的货币扩张政策造成。

为了避免企业资产负债表退化，欧美各国政府第一步是扩大央行资产负债表，稀释货币含金量，让负债者获得喘息机会。

美联储资产负债表屡创新高，目前已经是次贷危机爆发之前的三倍，从9000亿美元左右扩张到2.8万亿美元。美联储动用了两种主要手段，一是直接购买债券实行量化宽松的货币政策，二是以短债换长债，抑制长期利率走高预期，直到2014年。最后，美联储还购买了上万亿的抵押证券等，相当于把私人机构的部分负债背到了自己身上。

欧洲央行同样加速扩张资产负债表。去年底，欧洲央行通过3年期长期再融资操作(LTRO)，向商业银行借出总计4892亿欧元，同时直接购买债务危机国的债券，欧洲央行的资产负债表膨胀到2.73万亿欧元，占欧元区GDP的29%，远高于美联储19%的比重，预计今年将突破3万亿欧元大关?

在扩张负债的同时，压低债券收益率，提高债券价格，美联储获得收益。2011年，美联储净利润高达809亿美元，向财政部上缴793亿美元收入，这一数字创下美联储成立以来最高纪录，远远高于2009年创下的474亿美元最高纪录，利润涨幅高达65%。美联储对此的解释是，2010年盈利主要来源于联邦机构、政府资助企业(GSE)、抵押贷款支持证券、美国财政部证券和GSE债券证券。2011年，美联储再传喜报，向美国财政部上缴769亿美元利润，美联储所获得的多种证券组合，包括财政部国债和抵押贷款证券获得的利息收入为836亿美元。

通过提高债券价格，美联储成功地高抛低吸，将投资者的真金白银变成了自己的利润。美联储此前一直有铸币税，但从未像今天这样在债务危机的压力下玩得炉火纯青。

欧洲央行没有铸币税，没这么好运，他们所购买的欧猪债券价格没有上升。因此，在与希腊等债务高危国的谈判过程中，欧洲央行与德国的政治家们力压私人机构，通过减计的方式让这些私人机构债权直接认亏50%，而德国索性希望私人投资者通过直接认亏70%。欧洲央行在压力之下做出了减计的让步。《华尔街日报》7日报道，欧央行同意，假如希腊政府与私人债权人针对债务重组的谈判取得成功，则该行将以低于希腊国债面值的价格将其去年在二级市上购买的希腊国债与欧洲金融稳定工具(EFSF)新发债券进行置换。据纽约对冲基金TFMarketAdvisors创始人皮特·切尔预估，欧央行目前共持有500亿欧元希腊债券，这一安排有望将希腊债务减记约110亿欧元，即欧央行向EFSF出售希腊债券与债券面值间的差额。如果此论属实，欧洲央行在希腊直接亏损了110亿欧元;如果欧洲央行不愿承担亏损，那么将由欧洲货币稳定基金的投资者们共同承担。

欧洲央行用隐性的量化宽松政策，压低欧债收益率，这一招与美国没有什么区别。关键是，美国利用金融与拳头、大棒与胡萝卜并施的方式，让溺水的美债购买者继续购买美债，而欧洲找不到那么多的购买者，他们的拳头不够硬，威胁力度不够，他们的胡萝卜不够甜，投资者不愿意投怀送抱。

欧元离不开美元的支持，欧美之间的勾兑似成常态，美元与欧元接连走出震荡走势，在美国经济复苏时，美元的下行支撑了欧元的走势，让投资者对欧元拥有最后的信心。

中国在退出宽松的货币政策之后，地方政府与企业的资金链紧崩，为缓解隐性的债务压力，中国金融市场有一系列措施出台。

首先是保持负利率不变。虽然目前市场实际利率上升，但负利率的存在是将储户的利益让度给了负债者，谁能够得到平价贷款、谁在以前借到了大笔资金，谁就能从中获益。

其次是在证券市场上推出一系列再融资，在债券市场上以低息向企业、地方投融资平台提供大笔资金。今年上市银行将主要通过债券市场进行再融资，以涵养证券市场信心。

表面上，证券与债券市场都是公平交易，但由于银行存款负利率，债券利率被人为压低，证券发行市盈率被人为抬高，实际上构成对普通投资者的全面隐性剥夺。未来垃圾债、国债期货等新金融品种的推出，是将负债进一步隐性化，金融的虚拟度会进一步增强。

也许考虑到道义亏欠，美联储主席伯南克2月2号表示，美联储政策并非与众不同，其他央行也在扩大资产负债表。此语无异于表示，即使我们是小偷，但所有的人都在偷，所以，我们没有什么可以指责的。这句话与克鲁格曼专栏里的话异曲同工，克鲁格曼坚持美国应该实行宽松的货币政策，因为事实上美国不必还债。

更妙的是，美国货币宽松、经济复苏而通胀不高，但所有的制造大国忧心忡忡，因为制造业紧缩，而原油价格却维持在100美元左右，这是制造国家不可承受之痛。2月以来有色金属期货价格的提高，证明了原材料成本居高难下。这相当于金融国将原材料成本转嫁给了制造国家。

未来几年，欧美中日等主要国家都会是偿债大年，继续维持低利率预期、继续剥夺金融机构与投资人收益，继续鼓励消费与投资，是大概率事件。面对制造业下行，导致通胀压力大降的预期，让我们仰望星空。

注:坐在书桌前，不能动。

吴英案，浙江警方表示，处理次产的资金在专门帐户中。

要想获得信任，必须公布以下信息。

拍卖资产遵循了什么程序?或者，遵循了谁的命令?

资产卖给了谁?多少钱?

现在资产在谁手中，又花了多少钱?

中间转让又让人赚了多少?

这些人想让谁背黑锅?

以为天下人傻，以为天下人皆傻。

自己必定成为最傻的那个。

一个人，不可能在所有时间欺骗所有的人。

药家鑫案，两个年轻生命的悲剧，正在成为闹剧。

这是现实。

人性失去信仰约束，会怎么样?无信，无底，粗鄙。

一个个案例，想厘清事实。

起码可以更明智。

明智比盲目的乐观与激情要好。

如果我们快乐，那是真正的信仰与理智下的快乐。

而不是被下了快乐的药。

中午，听到收音机里50年代余是之的声音

历史中真实的兴奋与快乐。

50年代初真实的兴奋，50年代末真实的悲剧，才是真实的历史。

听着小书房窗外的风声。

疲累中，感受温暖。

叶檀:民营企业家需要200年洗白?

2月2日，《法人》杂志发布《2011年度中国企业家犯罪报告》，以巨大的篇幅表现中国企业家沉淀的原因，其中民营企业家涉黑犯罪引人关注，显示在建立民间经商秩序的过程中，呈现射灰化的趋势

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