催化剂。财政部网络售彩试你看鸿博点扩大、研发彩种取得进展、下游客户拓展等。

鸿极A股骤变风险提示。
第13集
。需注意互联网彩票政策骤变等风险及财政部批文的不确定性

深度核心逻辑:产业链优势,立足于中游彩票印刷,向下游互联网彩票销售和学习鸿博股份深度研究报告上游彩种研发延伸。①互联网彩票销售:股份公司为少数同时拥有B2B+B2C看着研究报告资质企业,B2B业务已与腾讯网、支付宝、苏宁等售彩网站深入合作,预计2013年代销额增速将超400%;B2Ca“彩乐乐”网站2013年代销额预计达3亿,拥有超40万注册用户。②彩种研发:公司博彩之花是A股中拥有彩种研发能力和审批经验的重要标的,正积极尝试破冰,值得期待。彩种研发成功落地之后盈利性高,同时可向下游互联网通过彩种授权间接提升其互联网彩票销售竞争力,市场想象空间巨大。产业链优势或助公司离牌照“近一些”鸿极A股骤变。

与众不同的观点:目前市场对互联网彩票充满热情和想象,但是由于行业的专营属性使得其价值链条并不清晰;你看下游投资者对拥有数据流量的门户网站和垂直网相比看鸿博股份深度研究报告站等B2C趋之若鹜,却忽视骤变了“距离”彩票管理机构更近的B2B企业及产业链上游的新彩种研发对企业盈利能力和对B2B\B2C业务的促进作用,而这两环节均指向A股中一个听听向下游互联网互联网彩票重要标的,鸿博股份。

看看向下上调目标价至25元,维持增持。公司立足于彩票产业链中游、专营的彩票印刷环学会博彩节,向下游互联网彩票销售和上游彩种研发延伸;我们认为产业链优势将助公司离牌照“近一些”,在高速增长的互联网彩票市场分得更大的份额。我们下调公博彩之花司2013/2014年EPS预测为0.19/0.28元(原0.22/0.31对于互联网元,下调源于酒类包装及IC卡业绩不达预期),上调目标价至25元,对应2014年业绩约90倍PE(对比500彩票网约150倍PE),维持增持。

国泰君安证券--鸿博股份深度研究报告:博彩之花,鸿极A股【公司研究】【研究报告内容摘要】