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我们给出目标价区间8.2~9.0元，对应11xPE为20~22倍，维持"买入"评级。中报业绩出现下滑。报告期内，公司实现营业收入28.12亿元，同比增长25.69%，归属上市公司股东净利润6277万元，液压圆锥破碎机。同比下降-4.97%。但是扣除非经常损益后的归属上市公司股东净利润3531万元，同比下降35.19%。每股收益0.13元。公司为我国第二大电石法PVC生产企业，目前拥有年产PVC52万吨、烧碱41.8万吨、水泥82万吨、三聚磷酸钠8万吨、水合肼1.5万吨的能力，其中本体法PVC和水合肼产量居全国首位。募投项目达产后，届时公司的PVC、烧碱和水合肼的产能分别将达80、65和3.5液压圆锥破碎机万吨，规模优势明显。煤炭、磷矿、盐矿等资源产能明年释放，未来公司盈利可期。为进一步提高氯碱产品的议价能力和市场竞争力，公司通过并购、联合开发、战略联盟和竞拍等方式实现对煤炭、磷矿、盐卤、电力、电石等上游资源的延伸，力求重要资源自给率达到80%以上。为进一步降低用电成本，不排除公司有进一步收购水电或煤矿的可能。盈利预测与建议:随着明年众多资源及募投项目的投产，我们认为公司业绩有望出现拐点，预计公司2011-2012的业绩分别为0.30和0.59元，当前股价13.17元，维持"增持"评级，目标价位15元。2015年中国非化石能源将达4.7亿吨标煤，约占能源消费总量的11.5%。而相比国家能源局发展规划司司长江冰此前提出的11%，非化石能源"十二五"目标再获0.5%的提高。专家指出，对比一下四川圆锥破碎机。这显示国家将进一步抑制高耗能产业的发展。进一步抑制高耗能产业2015年非化石能源占比的目标中，水电2.8亿吨标煤、核电0.9亿吨标煤、其他可再生和新能源总量为1亿吨标煤。化石能源消费总量多缸液压圆锥破碎机为36.3亿吨标煤，所占比重为88.5%，比2010年降低3.2个百分点。其中，煤炭消费38.2亿吨原煤，折合26.1亿吨标煤;石油消费5亿吨，折合7.1亿吨标煤;天然气消费2300亿立方米，折合3.1亿吨标煤。央企借机拓展新能源业务随着决策层对"十二五"非化石能源占比期望值的逐渐提高，2011年以来，各大能源央企也在压力下大力拓展风电等新能源业务板块。2010年全国风电装机容量排名前八位的均为央企。除国电电力以897万千瓦居首外，非主营电力业务的中国神华(,股吧)集团和中国广东核电集团也以206万千瓦和134万千瓦的装机排在第四和第七。 0371-
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