每股收益和净资产收益率是评价上市公司策划业绩的两个重要指标，也是投资者最为体谅的两个指标。每股收益是指当期净利润除以当期刊行在外平凡股的加权均匀数，即每股平凡股所得到的净利润。净资产收益率是指当期净利润与均匀股东权益的百分比，即单元股东权益所得到的净利润。一样平常环境下，若某公司的每股收益较高，那么其净资产收益率也较高。可是，当对差异公司举办较量时，每股收益高的公司其净资产收益率不必然也高。下面举例声名。

　　例1：公司A和公司B的股本均为5000万元，畅通在外的平凡股均为5000万股，且昔时实现的净利润均为2600万元，但两个公司的股东权益差异，公司A的股东权益为17000万元，公司B的股东权益为19000万元。这样，尽量两个公司的每股收益均为0.52元／股（2600÷5000），净资产收益率却是差异的，公司B的净资产收益率为13.68％（2600÷19000），要比公司A的净资产收益率15.29％（2600÷17000）低，这从每股收益上是看不出来的。换句话说，公司B比公司A行使更多的权益成本才气得到雷同的净利润2600万元，因此，公司B的成本赢利手段要比公司A低。

　　例2：公司E以面值1元平价刊行500万元的平凡股，无成本公积、盈余公积、公益金和未分派利润，昔时实现净利润为200万元，则每股收益为0.4元／股（200÷500），净资产收益率为40％（200÷500）。公司F以5元／股的价值刊行面值为1元的平凡股500万股，则所有成本为2500万元（500×5），从而成本公积为2000万元（2500－500）。假设无盈余公积、公益金和未分派利润，无欠债成本，昔时实现净利润为400万元，则每股收益为0.8元／股（400÷500），净资产收益率为16％（400÷2500）。可见，尽量公司E的红利手段（净利润200万元）低于公司F（净利润400万元），从而公司E的每股收益低于公司F，但公司E的净资产收益率却大大高于公司F.造成这一征象的缘故起因就是：公司F行使了投资者投入的除股本以外的成本公积2000万元，这部门资金同样为实现400万元的净利润做出了孝顺，而在计较每股收益时却袒护了这部门资金所缔造的收益，而且把这部门资金所缔造的收益所有当作了股本缔造的收益。这显然是不公道的。

　　因为每年的股东权益是变革的，而平凡股股本可以几年保持稳固，因此，净资产收益率比每股收益越发精确地反应了股东权益成本所缔造的收益。因此，提议回收以下两种要领对每股收益举办批改：

　　第一种要领是把除平凡股股本以外的其他股东权益成本（成本公积、盈余公积、公益金和未分派利润等）按平凡股的面置魅折算成平凡股股本，计较当量平凡股总股本，然后再计较当量每股收益。如例1中，假设平凡股面值为1元／股，则公司A的当量平凡股股本为17000万股，当量每股收益为0.1529元／股（2600÷17000）；公司B的当量平凡股股本为19000万股，当量每股收益为0.1368元／股（2600÷19000）。两公司的当量每股收益与其净资产收益率相同等。

　　第二种要领是将所有成本缔造的净利润按成本举办分摊，计较出平凡股股本所缔造的当量净利润，然后再计较当量每股收益。如例1中，公司A的平凡股股本缔造的当量净利润为764.7059万元（5000÷17000×2600），当量每股收益为0.1529元／股（764.7059÷5000）；公司B的平凡股股本缔造的当量净利润为684.2105万元（5000÷19000×2600），当量每股收益为0.1368元／股（684.2105÷5000）。

　　以上两种要领计较的当量每股收益是一样的。