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| 2010-2-2 15:04:40 来源： 编辑： |
股指期货投资者适当性制度征求意见稿1月15日出台，制度规定了投资者参与股指期货的硬性指标和综合性指标，其中初步设计的开户资金门槛为50万元。
记得在推出创业板之前，关于设置资金门槛的讨论就热火朝天，后来，创业板的资金门槛被去掉了。如今看来，没有资金门槛的创业板并没有带来多大的麻烦。或许这从一个侧面证明：用设置资金门槛的方式来保护投资者并非是最好的方法，甚至可以说是一个有争议的方法。
笔者不明白“50万”这个资金门槛到底想表达什么意思，是说资金低于50万的投资者属于玩不起股指期货的？还是说股指期货本身就是一个富人才能参与的投资品种？当指数下跌的时候，富人们可以通过股指期货来回避下跌风险，而那些被挡在门槛之外的投资者呢？通过设置资金门槛来“保护”投资者，或多或少都让人体会到一种一刀切的暴力思维。
资金门槛所能起到的“保护”作用也让人怀疑。在证券市场和期货市场，不会因为谁资金量大就能远离亏损。个人资金不足50万元的中小投资者，也完全可以绕过这一门槛，通过曲线路径参与股指期货。三五个中小投资者难道就不能把钱凑到一起，选择一个具有期货操作经验的人来操作吗？
笔者对设计股指期货门槛本身是举双手赞成的，比如投资经验和相关投资知识的考核门槛，这些才是与降低股指期货投资风险息息相关的要素。所以管理层在投资经验和投资知识考核上设置门槛是值得肯定的，但资金门槛还是能低就低，能取消就取消。
此外，股指期货的风险大小还与管理层对市场的环境管理与宏观调控息息相关，管理层更应该把精力放在如何提高证券市场的投资价值上，放在上市公司的质量管理上，只有多数上市公司业绩增长起来，证券市场才能欣欣向荣，而股指期货也才能更好地发挥促进证券市场发展的作用。(李允峰)
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