| 王宇律师，女，蒙古族，毕业于郑州大学法学院，1994年通过全国律师资格考试，现为河南辰中律师事务所合伙人[详细] |
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| 2011-5-20 9:32:42 来源： 编辑： |
港股自周二跌穿23000点关口后，最近两日出现反弹，恒指已重新回守到该位置之上，暂时摆脱了持续寻底的风险。
对于港股的反弹，笔者更偏向于是出于技术上的要求，因之前港股形成的下跌通道已持续数周，众多蓝筹股出现超卖，从而引发一些逢低建仓的资金，而实际上市场的成交并没有跟随放大，可见投资者的入市情绪仍趋谨慎。此外，原油期货等大宗商品价格的反弹，刺激美股上涨，也对港股有支撑作用，但商品市场近期的走势属于高位震荡，不排除未来相当一段时间内还会反复，但相信随着美国量化宽松政策的逐步退出，商品价格离见顶已不远。
笔者之所以判断港股仍是技术性反弹，主要是基于两点来考虑：其一，从美国市场来看，尽管最近美联储的会议记录显示，委员多数支持先加息后出售资产，带动商品价格反弹，给股市带来了反弹理由，但现在市场的焦点还是集中于美联储货币政策的方向，确切地说是，若没有政府量化货币政策，美国经济是否能靠自身的运转来维持经济动力，由于存在众多的不确定因素，所以股市要想恢复原来的上涨状态恐怕很难。而对于内地股市来讲，通胀压力一直高居不下，央行是否会再次出台更严厉的紧缩政策，现在也是悬在投资者头上的一把剑。其二，是市场资金问题，每年的5月均是市场资金短缺的月份，A股比较典型，而港股从成交量来看，也是如此，并且港股经过这段时间的下跌，空头占主导优势，在基本面未彻底转变之前，多头要彻底收回失地的几率很小。因此，港股的反弹相信是短暂的，未来仍有反复向下的可能。
衍生工具交易方面，友邦保险[26.95 0.56%](1299.HK)将于6月7日正式加入恒指成份股，通常在此之前会引发基金部署仓位。据统计数据显示，在过去5个交易日，其认购证已累计流入资金超过2900万港元。建议看好该股走势的投资者，可密切关注其认购证11731。提醒投资者，认股证投资风险巨大，可导致本金的全部损失。(作者为香港证监会持牌人士 AQE003)
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